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CFi.CN讯：数据显示，英维克2026年Q3营收19.33亿元，同比增33%，存货和合同负债环比大增61%和136%；申菱环境Q3营收16.77亿元，同比翻倍，存货与合同负债也显著攀升。这些前置指标反映下游订单饱满、交付节奏加快。

近期机构研报指出，Q4是液冷行业业绩兑现的关键期，核心驱动力来自英伟达VR200机柜规模化出货，叠加其他ASIC液冷订单陆续量产。研报认为，英维克、申菱环境等Tier1厂商Q3末大量发出商品有望在Q4完成验收并确认收入，业绩弹性明确。

研报还指出，奇鋐科技入股同飞股份、超聚变IPO上会、金富科技与五洋自控加速布局液冷，共同验证产业链从零部件到系统集成的协同加速。液冷已从概念进入批量交付阶段，核心标的业绩确定性提升。

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