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CFi.CN讯：数据显示，华新水泥2026年前三季度营收296.9亿元、归母净利润28.26亿元，同比大增18.6%和41.1%；Q3单季净利润11.13亿元，超预期，主因资产处置收益及中亚、坦桑尼亚等地量价齐升。现金流表现亮眼，经营性净现金流达49.12亿元，同比增52.2%，资产负债率降至52.9%。

近期机构研报指出，公司正形成“低成本并购—降本提产—现金回流”良性循环。研报认为，尼日利亚工厂完成大修后效率提升，叠加国内水泥供给约束加强，Q4毛利率有望环比上行；研报指出，拟收购巴西CSN水泥(年产能1700万吨、占巴西16%)将显著打开拉美市场，估值合理且具备技改提效空间。

研报认为，海外业务已成核心增长极，中亚、非洲、拉美多点开花，驱动盈利中枢持续上移，因此上调2026-2028年净利润预测至40亿/53亿/65亿元，并给予A股目标价31.90元，较当前有明显上行空间。

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